Pozdravljeni, ker nisem nek ekspert na tem področju, bi prosil, če mi lahko kdo razloži, kako lahko vrednost delnic vztrajno pada, kljub temu da Krka kuje bajne dobičke ? V kolikor jaz razumem ta sistem, bi morale delnice rasti v kolikor podjetje posluje s takim dobičkom.

[lukam777]
Pozdravljeni, ker nisem nek ekspert na tem področju, bi prosil, če mi lahko kdo razloži, kako lahko vrednost delnic vztrajno pada, kljub temu da Krka kuje bajne dobičke ? V kolikor jaz razumem ta sistem, bi morale delnice rasti v kolikor podjetje posluje s takim dobičkom.

Zakaj bi pa "morale rasti"?

Cena delnic raste, ce je vec kupcev kot prodajalcev, in pada, ce je vec prodajalcev kot kupcev.

Sedaj se lahko vprasas, ja zakaj pa potem prodajajo, ob tako bajnih dobickih? Ce pustimo vnemar postranske vzroke, kot recimo to, da morda dvomijo v kak drug parameter poslovanja (recimo v to, koliko dobav krka sploh dobi placanih in koliko jih bo dobivala placanih v naslednjih letih), je enostaven razlog morda to, da prodajajo tisti, ki MORAJO prodati, ne glede na svoje mnenje glede poslovanja krke. Morda morajo prodati zaradi tega, ker rabijo likvidnost, morda zato, ker se morajo dezinvestirati, in tako naprej.

Še eno vprašanje potem, prodati delnice sedaj, kakšna je možnost da padejo še za 50% ali več in nato le izplačajo male delničarje?

[lukam777]
Še eno vprašanje potem, prodati delnice sedaj, kakšna je možnost da padejo še za 50% ali več in nato le izplačajo male delničarje?

Odgovor: ne sprasuj taksnih stvari na forumu - oziroma, ne sprasuj taksnih stvari kjerkoli, ker tisti, ki ti bo rekel, da ve, kaj se bo dogajalo, laze. Zakaj bi nekdo na forumu vedel, kaj se bo s ceno krke dogajalo v prihodnje? Poleg tega, da tega ne ve nihce, pa se manj vemo o tvoji osebni financni situaciji.

Eden od razlogov za padanje tečaja krkg je agresivno prodajanje sklada Tradewinds Global, ki je istočasno izstopal tudi iz naložbe v družbo Egis (madžarsko generično podjetje). Sledili so mu tudi ostali ameriški skladi, sedaj pa agresivno prodaja Banka Celje. Tako imaš presežno ponudbo nad povpraševanjem, kar negativno vpliva na tečaj delnice. Po mojem osbnem mnenju je Krka podcenjena, glede na trenuti tečaj na borzi.

Lp,
Urban

Imam/imamo krkg

Urban,
ne recem, da ni Krka poceni vrednotena .
Ampak, ce jo primerjam z drugimi generiki, pa ni tako poceni. Pa za razliko od drugih, njen dobicek ze nekaj let stagnira. Prodaja pa se povecuje zelo pocasi.
Ko pa omenim se terjatve, ki jih bo potrebno 1x odpisati, tako kot jih je lani Stada...
Sam sem se vedno med farmacevti bolj navdusen nad zidovsko Tevo. Vem, da je ne moremo primerjati s Krko, saj je Teva lani prodala kar 50% originalnih zdravil.
Njihova agresivnost je nekaj drugega kot pri Krki.

Zakaj je Stada odpisala terjatve?

moram priznati, da nisem pozorno spremljal zakaj jih je odpisala.
Ce me spomin ne vara, je odpisala terjatve na Balkanu. V visini okoli 100M EUR.
Tudi Krka jih bo enkrat morala. Visina terjatev je zaskrbljujoca

o, sem malo pogooglu:
www.finance.si/30763...o_kot_Krka

V tvojem pisanju je del odgovora, zakaj prodajajo tuji skladi. Ne odgovarja jim več poslovni model Krke. Želijo bolj agresivno rast z prevzemi in ne le 5-6% organsko rast. Pritisk na cene zdravil vzame letno ravno 4 do 6% in EBIT,NET sta ista oz. stagnirata.
In nato pride še objava s vsporedno kotacijo in verjetno prodajo lastnih delnic poljskim skladom in naenkrat ne računaš več z zmanjšanim število delnic temveč z celotnim številom. Dejstvo je, da krka danes ne more prodati lastnih delnic po ceni, ki jo uprava pričakuje. Ta bi po moje morala biti najmanj 55€.
Če bo Krka želela višji tečaj svoje delnice bo morala delno spremeniti svoj poslovni model in pričeti dosegati višje rasti prodaje in dobička. Krka ni zadolžena in bi naprimer lahko prevzela z lastnimi delnicami Alkaloid Skopje. To je prvo podjetje, ki mi je padlo na pamet in ne vem kako je z kompatibilnostjo njihovega portfelja zdravil. Imajo pa trg

Tudi jaz kupujem Tevo in Myl.

njen portfelj za prihodnost je kakšen? Če pogledaš kaj so njeni najbolj prodajani izdelki danes, veš, kakšna sploh je lahko "rast" čez tri leta npr... pa njena vodstvena struktura... ob tem so terjatve brezveze...

ja, kupujes TEVA in MYL.
Dvomim pa, da kupujes KRKG
Ce mislis, da bi morala biti vrednost KRKG 55, bi morala biti TEVA 75, ob upostevanju kazalca P/E

Zakaj bi pa primerjal samo na P/E? Pri Teva je potrebno opozoriti, da so podatki adjusted (prilagojeni za enkratne dogodke). Uporabljeni so ttm podatki pri ceni 39$ za Tevo in 42€ za Krko.

P/S=1,78 (TEVA) 1,36 (KRKA)
EV/S=2,45 (TEVA) 1,38 (KRKA)
P/E=7,16 (TEVA) 8,83 (KRKA)
EV/EBITDA=7,26 (TEVA) 5,08 (KRKA)
Dividend yield=2,44% (TEVA) 3,57 (KRKA)

Kot sem že stokrat napisal imam/imamo Krko in sem jo v letošnjem letu tudi dokupoval. Ja res je, da bi si želel da bi bil tečaj višji kot je sedaj vendar moje pisanje ni nikoli bilo usmerjeno na umetno napihovanje tečaja.

[jezdec666]
Malo sem posurfal in ugotovil, da je bil za odpisom Hemofarm in nekaj izdobavljenega blaga po Balkanu, ki ni bil nikoli plačan - sicer se po enih forumih govori, da niti izdobavljeno ni bilo veledrogerijam, ampak da so meneđerji malo pumpali bilance da so nakurili Stado. No Hemofarm je te terjatve valjal in valjal v bilanci, novi lastniki pa so se odločili in to končno odpisali in tle je ratala ta velika luknja.

Torej je logičen zaključek, da to ni nekaj, kar bi farmacevti/generiki morali per se slej ali prej narediti? Hvala za trud, appreciated :) Tadej je že lepo opozoril na terjatve do kupcev in pomanjkljivo komuniciranje glede tega, a to je kaplja v morje v primerjavi s pomanjkanjem strategije družbe in samozadovoljstva, ker so glavni na vasi. Urban, Alkaloid mogoče ni tako slaba rešitev, četudi je zopet dilema, zakaj gledati samo na Balkanu? Se še nismo naučili? Tudi poceni stvari na Balkanu se na koncu izkažejo kot zelo drage. A vendar, Teva je pred dobrim mesecem nekaj kupila v Turčiji. Tista akvizicija je bila povsem v rangu ovladljivosti za Krko. Če bi se pri Krki mogoče malo manj trkali po prsih in manj časa pojasnjevali zakaj je biznis toplic smiseln za globalnega generika, bi morda našli tudi bolj smiselno uporabo prostega denarnega toka, kot pa je to vzdržavanje tečaja delnic družbe.

Pozicija - iz value stališča mi postaja zanimiva, a enostavno prave kapitulacije tukaj še nismo videli. Čakam, da Jerry pod pritiskom izplačil začne efekt snežne kepe. :) ali pa Urban, če že šaljivo zaključujem :)

Urban,
imas prav kar se tice kazalcev.
Ampak, v genericni farmaciji je vsako leto vecja klavnica. In podatki zadnjih let kazejo, da so ostali konkurenti dosti bolj agresivni od Krke.
Prijateljica je zaposlena v prodaji Krke in mi je pred kratkim opisovala zadevo.
Kruto, ampak resnicno.

Dolsenski biser bo potrebno prodati. Dokler je to se "biser". Cez 5 let bo zeleznina, tako kot je trenutno Mercator

Ni čudno, da je tvoja kolegica prodajalka za šalterjem. ;)

ne razumem kaj si hotel povedati.
nisem pa preprican, da Krka prodaja zdravila za salterjem.

Je pa zanimiv clanek seekingalpha.com/art...urce=yahoo

V tabelici se da videti oceno rasti nekaterih generikov in tudi originatorjev.
Proti njim je Krka deluje zaspano in neambiciozno.