Gospod Tomažin navaja, da bo mogoče kupil delnice Telekoma, ko jih bo država ponudila državljanom. Zanima me, ali računa, da jih bo kupil po nižji ceni od trenutne cene na borzi.

anamorka je napisal(a):
Gospod Tomažin navaja, da bo mogoče kupil delnice Telekoma, ko jih bo država ponudila državljanom. Zanima me, ali računa, da jih bo kupil po nižji ceni od trenutne cene na borzi.

Seveda, saj gre za nacionalni interes.
(Leto dni kasneje pa za dvakratno ceno proda delnice Deutche Telekomu). :)

Druga točka privatizacije je precej zavita v meglo:
odprodajo deset odstotkov delnic državljanom, katera bi naj prinesla denar za vračilo upravičencem v TK omrežje!
pri tem se omenja nek diskont - če se ta odprodaja državljanom res zgodi, pol delnica dol !
Vendar je vlada z novelo zakona prenesla (po vsej verjetnosti teh>) 10% na SOD, kateri bo izplačeval upravičence !
Nice - NO diskont, nič državljanom - naj jih kupujejo na organiziranem trgu ! Delnica up !

Pa še: če odprodajo 25% kupcu, mora ta podati ponudbo pod enakimi pogoji tudi ostalim,
teh je pa tudi nekaj čez 25%, tako da ima lahko bodoči snubec kar hitro nekaj nad 50% !

Mitjek je napisal(a):
Druga točka privatizacije je precej zavita v meglo:
odprodajo deset odstotkov delnic državljanom, katera bi naj prinesla denar za vračilo upravičencem v TK omrežje!
pri tem se omenja nek diskont - če se ta odprodaja državljanom res zgodi, pol delnica dol !
Vendar je vlada z novelo zakona prenesla (po vsej verjetnosti teh>) 10% na SOD, kateri bo izplačeval upravičence !
Nice - NO diskont, nič državljanom - naj jih kupujejo na organiziranem trgu ! Delnica up !

A so res to naredili? Pizdarija. Vedno imajo lepe ideje, potem pa na koncu vedno enako. V prijateljske roke, ker je v nacionalnem interesu, ker itak ugledni strokovnjaki vedno najbolje vedo.

a ni bila nekoč ideja da bi PPS upravljali razni upravljalci, izbrani na razpisu. Pa so potem to lepo potihem spremenili da KAD upravlja.

shaman je napisal(a):
Kako bo strateški partner sploh kdaj nastavil svojo upravo in prevzel kontrolo, če mu država nudi le 39% delež? LP shaman

 
Verjetno tako, da bo imel absolutno večino skupaj s prijatelji.

XNOVA4 je napisal(a):

 
Verjetno tako, da bo imel absolutno večino skupaj s prijatelji.

 
ahh kje, to se pa v naši mali luži ne dogaja.
kje si pa še vidu, da bi kdo za koga parkeru delnice :)

tako da bo dal ponudbo za prevzem in kupil iz free floata...

Ne strinjam se z ugotovitvami Tomažina, da kazalniki niso čisto nič pomembni. Zanima me, zakaj bi tuji investitor plačal več za TS kot je plačala Telefonica za Češkega. Ker ima mogoče TS veliko možnost rasti? Ker penetracija mobilne telefonije še ni 100%, ker ni nobene konkurence na področju fiksne telefonije (ADSL in VDSL), ker je EBITDA margin izredno nizek v primerjavi z konkurenco? Na vsa vprašanja so odgovori negativni, zato res ne vem od kje je privlekel Tomažin svoje ugotovitve. Samo za primerjavo koliko je Telefonica plačala za Češki telekom: EV/EBITDA=6,46, P/S=2,62, P/E=29,7 pa to za prevzem podjetja

Dražava mu proda 39%, ostalo pa drugi delničarji.

XDUSK je napisal(a):
Ne strinjam se z ugotovitvami Tomažina, da kazalniki niso čisto nič pomembni. Zanima me, zakaj bi tuji investitor plačal več za TS kot je plačala Telefonica za Češkega. Ker ima mogoče TS veliko možnost rasti? Ker penetracija mobilne telefonije še ni 100%, ker ni nobene konkurence na področju fiksne telefonije (ADSL in VDSL), ker je EBITDA margin izredno nizek v primerjavi z konkurenco? Na vsa vprašanja so odgovori negativni, zato res ne vem od kje je privlekel Tomažin svoje ugotovitve. Samo za primerjavo koliko je Telefonica plačala za Češki telekom: EV/EBITDA=6,46, P/S=2,62, P/E=29,7 pa to za prevzem podjetja

to tudi meni ni jasno. a kot kaže veljajo za balkan drugačna pravila igre in so tuji investitorji za to področje pripravljeni plačati še dodatno premijo, tako imenovano premijo obljubljene dežele.

Bob je napisal(a):


to tudi meni ni jasno. a kot kaže veljajo za balkan drugačna pravila igre in so tuji investitorji za to področje pripravljeni plačati še dodatno premijo, tako imenovano premijo obljubljene dežele.

e bob, to pa dela promocija drzave, v konkretnem primeru gre za marketinski ucinek preserna: zvesto srce in delavno rocico, za doto, ki...

XDUSK je napisal(a):
Ne strinjam se z ugotovitvami Tomažina, da kazalniki niso čisto nič pomembni. Zanima me, zakaj bi tuji investitor plačal več za TS kot je plačala Telefonica za Češkega. Ker ima mogoče TS veliko možnost rasti? Ker penetracija mobilne telefonije še ni 100%, ker ni nobene konkurence na področju fiksne telefonije (ADSL in VDSL), ker je EBITDA margin izredno nizek v primerjavi z konkurenco? Na vsa vprašanja so odgovori negativni, zato res ne vem od kje je privlekel Tomažin svoje ugotovitve. Samo za primerjavo koliko je Telefonica plačala za Češki telekom: EV/EBITDA=6,46, P/S=2,62, P/E=29,7 pa to za prevzem podjetja

Se popolnoma strinjam s teboj. in če se še malo navežem na tvoje razmišljanje....

Tomažin govori o potencialu oz. o investitorjevi vrednosti. Ampak ali ta res obstaja? EBITDA margin znaša nekaj čez 42% kar je daleč največ med primerljivim zahodnoevropskimi telekomi (kar je glede na razvitost trga po moje tudi edino relevantna primerjava ). Torej TS je učinkovit! In to zaradi svojega tržnega položaja. Zato o kaki večji učinkovitosti ne moremo govoriti, hkrati pa se mu bo po moje zgodilo naslednje: nižje cene na vseh segmentih (predvsem mobilna t., internet), izguba fiksnih naročnikov, v manjši meri tudi mobilnih uporabnikov. Vse to vodi v nižji obseg realizacije, padec EBITDA marže. Strateški lastnik seveda lahko nato poišče notranje rezerve, vendar zaradi upada realizacije EBITDA marže bistveno nad sedanjo mejo ne more spravit (ki je že itak nadpovprečna). Posledično to pomeni, da je potencial dobička v večji meri izčrpan. Trenutni obseg dobička pa kakor smo že n-krat ugotovili ne podpira trenutnega cene.

Po moje je nekaj potenciala v FCF v nižjem investiranju (precej EUR pod amortizacijo), saj je ROA nizek. Ampak kaj ko vsako leto več zagonijo....

TS vsekakor NI učinkovit.
Ima preveč zaposlenih, zastarelo infrastrukturo in še vedno spijo na lovorikah ugodnega monopolnega položaja, ki so si ga ustvarili tudi pri internetu (vezava isdn adsl).
Prav tako so vprašljive njihove investiicije  na Balkanu in verjetno še marsikaj, česar ne vemo.

Evforijo in zidanje tečaja na LJSE pa je zgolj posledica dejstva, da želi lastnik (le čemu? hehe) iztržiti čimveč.

0902ISXdX je napisal(a):
TS vsekakor NI učinkovit.
Ima preveč zaposlenih, zastarelo infrastrukturo in še vedno spijo na lovorikah ugodnega monopolnega položaja, ki so si ga ustvarili tudi pri internetu (vezava isdn adsl).
Prav tako so vprašljive njihove investiicije  na Balkanu in verjetno še marsikaj, česar ne vemo.

Evforijo in zidanje tečaja na LJSE pa je zgolj posledica dejstva, da želi lastnik (le čemu? hehe) iztržiti čimveč.

 
Učinkovit v smislu donosnosti...kar pa je seveda odraz njegovega tržnega (monopolnega) položaja in ne notranje organiziranosti.

g. Tomažin izhaja verjetno iz (pravilne) predpostavke, da se ta šef uprave ni bogve kako odrezal v Simobilu in tudi v Telekomu ne kaže kakšnih posebnih menedžerskih odlik.