Kje bo cena delnice ne vem. A dejstvo je, da lahko KRKA zaradi strukture virov v bilanci brez težav naslednjih 10 let vzdržuje rast dividende + (5 - 6) % p.a. kolikor imajo tudi strateško cilj rasti prihodkov. Tudi če profitna marža pade. Pri tem predpostavljam, da je rast dobička na dolgi rok lahko enaka rasti prihodkov. (Če bi predpostavil dugače, bi bilo enako kot če bi rekel, da bo čez 10 let v Ljubljani več ekonomistov, kot Ljubljančanov.)

Kar privede, da je za dolgoročnega vlagatelja tole obveznica s cca. 5 % realnim donosom p.a., ki raste v povprečju 2 % letno. (2 % p.a. sem odbil zaradi cca. 2 % inflacije, saj če bo infacija višja bodo tudi prihodki rastli hitreje.)

Je to dovolj ali premalo, je pač odvisno od alternativ ;)

Dobro si povzel.

Velja pa biti za naprej ipak malo bolj oprezen. Ogromnim internim rezervam Krke navkljub. Koronski zapitek bo enkrat pač teba vrniti. Koliko bodo pri tem najeb*** zdravstvene blagajne ter koliko bo pri tem odpadlo na generike, pitaj boga. Ampak verjetnost za povečanje cenovnih vojn med generiki v prihodnje je po moje prej večja, kot manjša v primerjavi s trenutnim obdobjem.