Pozdravljeni,

V zadnjem tednu sem opravil nakup PETG.

Razlogi:
- P/E 7.4, trgovanje pod knjigovodsko vrednostjo (242,69 EUR), solidna dividenda (5,2%), 2014 payout samo 40%, ROE 12,4%
- podjetje posluje stabilno, v zadnjem času tudi bolj profitabilno, kljub padcu cen nafte in z njo povezanih energentov
- korekcija za skoraj 30% po mojem mnenju dolgoročno ni upravičena, ker so rezultati dobri( dobiček 1H 2015 je 6% višji, kot v enakem lanskem obdobju, EBITDA +8%, prihodki le 3% nižji, kljub temu, da je sod nafte 50% in več cenejši, kot lani v enakem obdobju)
- Slovenija, kot glavni Petrolov trg (53% celotne prodaje), v zadnjem času ponovno beleži gospodarsko rast
- dividendna politika podjetja se je v preteklosti izkazala za stabilno tudi v najhujših časih, kar je posledica precej konzervativne distribucije in dobrih poslovnih rezultatov

1999 | 1,66 EUR
2000 | 2,08 EUR
2001 | 2,50 EUR
2002 | 2,92 EUR
2003 | 2,92 EUR
2004 | 3,75 EUR
2005 | 4,17 EUR
2006 | 5,50 EUR
2007 | 5,90 EUR
2008 | 5,90 EUR
2009 | 5,90 EUR
2010 | 7,50 EUR
2011 | 8,25 EUR
2012 | 10,00 EUR
2013 | 10,10 EUR
2014 | 11,70 EUR

Petrol ni znižal dividende zadnjih 15 let, kar je pri nas redkost in zagotavlja dodatno varnost. Izplačilo dividend za leto 2014 predstavlja le ~40% čistega dobička skupine Petrol.

Kdo od velikih kupuje v zadnjem letu?
- J&T Investments so v začetku leta vzpostavili novo pozicijo v PETG in jo ob koncu julija še povečali, tako da so lastniki že celih 12% družbe po bistveno višji ceni na delnico.

Petrol je o tem tudi obvestil javnost:
seonet.ljse.si/?doc=...c_id=56825
seonet.ljse.si/?doc=...c_id=57913



Kaj pričakujem v prihodnosti?

Stabilno poslovanje še naprej in vzdržno dividendno politiko. V povprečju do +5% letno naslednjih 5 let.
Strateški poslovni načrt skupine Petrol v letu 2019 predvideva čisti poslovni izid v višini 79 milijonov EUR. Za do 5% letno rast dividende ob nespremenjeni izplačilni politiki (~40% ) zadostuje poslovni izid v višini 77,45 milijonov EUR, kar je povsem v realnem okvirju zastavljenih ciljev.



Simulacija dividendne politike:
11.7 | 11.7
+5% | 0.585
+5% | 0.61425
+5% | 0.644963
+5% | 0.677211
+5% | 0.711071
| 14.9325
14.9325 = 11.7 + 27.6282%


Investicija primarno služi kot alternativa za depozit na banki. Dolgoročno pričakujem stabilno poslovanje, ki podpira dividendno politiko in previdno širjenje skupine s preverjenim poslovnim modelom.