A mi lahko nekdo, ki se spozna na "to" razloži-prosto po Prešernu/po domače kaj ta izraz pomeni? Namreč zasledil sem v nekaj člankih da je srebro v "backvardation". A je to uredu? V katero smer to "stanje" narekuje? Gor/dol? Našel sem sicer obrazložitev na Wikipedii.

lp

Ena razlaga je tu, mogoče bo v pomoč

www.investopedia.com...dation.asp

A obstaja slovenski izraz?

Na terminskem trgu imaš pogodbe z različnimi datumi zapadlosti. Recimo, prva terminska pogodba zapade marca, naslednja junija, nato septembra, decembra in tako naprej (nekatere surovine/instrumenti imajo pogodbe, ki segajo kar nekaj let v prihodnost).

Vsaka pogodba ima svojo ceno in če te cene daš na graf, kjer imaš mesec zapadlosti na x-osi, ceno pa na y-osi dobiš terminsko krivuljo.

Ta krivulja je lahko naraščajoča (contango) ali padajoča (bacwardation). Naraščajoča krivulja pomeni, da več je časa do zapadlosti višja je cena. Padajoča krivulja pa pomeni, da je več je časa do zapadlosti nižja je cena.

Zdaj pa tako. Pri surovinah je normalna krivulja naraščajoča (contango), ker imaš stroške shrambe določene surovine. Na primer, če ti danes kupiš srebro, ga moraš nekje shranjevati in dlje časa ga shranjuješ višji je strošek. Torej, več časa ima terminska pogodba do zapadlosti višja je cena te pogodbe.

Vendar, kadar pride do primanjkljaja surovine na trgu oziroma kadar povpraševanje presega ponudbo postane krivulja padajoča (bacwardation). S tem želi "trg" spraviti zaloge na trg saj ponuja višjo ceno za prodajo surovine zdaj kot pa recimo čez 3 mesece.

lmgtfy.com/?q=backwa...ion+slovar

prvi link ;)

[opt]
Na terminskem trgu imaš pogodbe z različnimi datumi zapadlosti. Recimo, prva terminska pogodba zapade marca, naslednja junija, nato septembra, decembra in tako naprej (nekatere surovine/instrumenti imajo pogodbe, ki segajo kar nekaj let v prihodnost).

Vsaka pogodba ima svojo ceno in če te cene daš na graf, kjer imaš mesec zapadlosti na x-osi, ceno pa na y-osi dobiš terminsko krivuljo.

Ta krivulja je lahko naraščajoča (contango) ali padajoča (bacwardation). Naraščajoča krivulja pomeni, da več je časa do zapadlosti višja je cena. Padajoča krivulja pa pomeni, da je več je časa do zapadlosti nižja je cena.

Zdaj pa tako. Pri surovinah je normalna krivulja naraščajoča (contango), ker imaš stroške shrambe določene surovine. Na primer, če ti danes kupiš srebro, ga moraš nekje shranjevati in dlje časa ga shranjuješ višji je strošek. Torej, več časa ima terminska pogodba do zapadlosti višja je cena te pogodbe.

Vendar, kadar pride do primanjkljaja surovine na trgu oziroma kadar povpraševanje presega ponudbo postane krivulja padajoča (bacwardation). S tem želi "trg" spraviti zaloge na trg saj ponuja višjo ceno za prodajo surovine zdaj kot pa recimo čez 3 mesece.

Kje pa je time value of money?

Time value of money je zajet v cost of carry. Vendar se nisem se spuščal v podrobnosti, ker se mi ni zdelo to pomembno za to debato.

Tudi jaz se ti zahvaljujem za razlago.
Imam pa še eno vprašanje:
1. Ali iz povedanega lahko sklepamo, da bo cena srebra na dolgi rok (kot prikazuje terminska krivulja) padla?
2. Ali se Backwardation imenuje tudi ce je trenutna cena v času T enaka X in je v bliznji prihodnosti t+1 mesec enaka x*1.3 in v casu t+8 mesecev enaka x*1.2 (se vedno visja od sedanje)?
Ali se backwardation imenuje samo ce je trenutna cena X > od cene t+8mesecev?

Hvala za odgovor.

LP
J

1. Dejansko prej ko slej cena bo padla, vendar to ne bo zato ker je danes padajoča terminska krivulja. Padajaoča terminska krivulja ti samo pove, da je na trgu presežno povpraševanje in dokler je presežno povpraševanje bo tudi krivulja v backwardation, ko pa ne bo več pa se lahko krivulja normalizira (contango).

2. Backwardation pomeni, da je celotna krivulja padajoča, tako kot contango je celotna naraščajoča. Seveda pa lahko imaš krivuljo, ki je mešanica obeh. Npr. padajoča na sprednjem delu in naraščajoča na zadnjem delu.

Hvala za obsezen odgovor.

Mislim, da mi je malce bolj jasno vse skupaj.

Se pravi se mi splaca vse fizicno srebro zdej prodat, ker si lahko s pogodbo zagotovim, da ga bom kasneje dobil ceneje?
Ce kle neki ne štima z logiko?

LP
G

Če je trg v backwardation potem lahko na spot trgu prodaš in kupiš na terminskem po nižji ceni. S tem samo staviš, da se bo krivulja normalizirala oziroma, da bo spot cena padla relativno terminske, oziroma, da bo terminska narasla relativno spot.

Z drugimi besedami, si še vedno izpostavljen do padca cene srebra.

Ja ja stekam.. sej prej k sm drzal fizicno srebro sem bil tudi obcutljiv na padec cene srebra.
Se pravi je to za tiste k drzijo srebro win win situacija v smislu, zdele prodam po ceni X in takoj kupim po x*0.9 in hkrati se nimam stroskov skladiscenja(no to sicer pri meni ni problem ker ga mam tolk, da gre vse skupaj v 1 zep:)). Ti ostane npr 10% in cao..

Ce je res to tako, se bodo spravil možiclji k majo 1mio unč takoj to narest...
Sam vprašanje kako zaupat, da ti bo res tolk srebra dostavil.

G

Stroški skladiščenja so vključeni v terminsko ceno, tako da se njim nikakor ne moreš izogniti.

Prav tako se moraš zavedati, da se terminska cena giblje drugače od spot cene, in lahko se zgodi, da recimo spot cena zraste med tem ko terminska ostane na istem ali pa celo pade.