Tudi sam že dve desetletji prisegam na Altmana za podjetja v industriji. Pred to formulo se ne moreš skriti. Torej altman in neto dolg/EBITDA in maš pravi barometer ! To bi moralo biti vsem jasno. Vsak podjetnik bi moral že v startu imeti ta dva kazalca za svoj kažipot (vmes so seveda nijanse, podjetje v zagonu, podjetje v krizi, podjetje v vzponu.....)

ALTMANOV KAZALEC FINANČNEGA ZDRAVJA PODJETJA

Z = 1,2 X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 +1,0X5

Z-score industrija: 0,717 * X1 + 0,847 * X2 + 3,107 * X3 + 0,420 * X4 + 0,998 * X5

X1 = čista obratna sredstva / celotna sredstva
X2 = zadržani dobiček / celotna sredstva
X3 = (bruto dobiček + finančni stroški) / celotna sredstva
X4 = vrednost trajnega kapitala / knjigovodska vrednost celotnih obveznosti
X5 = prodaja / celotna sredstva

Zanima me razlika med mojo formulo (povzel sem jo iz študija na VEKŠ, verjetno gre pri moji formuli iz splošne formule, ki jo g. Ivanc deli na industrijo in storitve.

lp, Jože

Glede na to da je nova recesija že v vetru in bo tokrat zadela cel svet, bomo kaj kmalu videli katero podjetje od teh bo preživelo... Nemški partnerji že govorijo o obdobju 2016/2017 kot "winter is coming", oni se že pripravljajo, omejujejo nove odnose, zaključujejo nakupe tujih podjetij, prenašajo počasi sredstva nazaj v svojo državo, oni se že pripravljajo...

glavno da naši vrli Bramorji & co jemljejo pufe kot po tekočem traku,zato da pokrivajo izdatke za JS. to so grobarji naše države in veleumi brezumja,ki ne poznajo osnove seštevanja in odštevanja ; PRIHODKI - ODHODKI

Kaj pa X5 pri storitvah?
Zapisali ste samo: Z-score storitve: 6,56 * X1 + 3,26 * X2 + 6,72 * X3 + 1,05 * X4

"Na podlagi Altmanovega Z-scora, ki z veliko verjetnostjo napoveduje bankrot družb v dveh letih, ugotavlja, da bi se v industrijski panogi kar četrtina podjetij (2.130) lahko znašla v insolvenčnem postopku, v storitveni pa je delež teh še nekoliko večji, in sicer 28 odstotkov."

Kaj je to velika verjetnost, koliko?

Kakšne so realizacije napovedi v Sloveniji v zadnjih npr 7 letih?

Delo gospoda Ivanca nima najpomembnejših odgovorov, da bi lahko veljalo za nekaj, o čemer je vredno pisati.

Gospod Altaman je svoj večfaktorski model očitno optimiziral, na kar kažejo konstante, ki imajo tri decimalna mesta, da je dobil svoj rezultat za USA v tistem obdobju pred 50 leti.

Delo gospoda Ivanca bi moralo biti tudi testirano za nazaj, da bi videli, kako se obnaša na slovenskem vzorcu.
To pomeni, da bi moral izračunati napoved za leto 2007 in pogledati, katera od njegovih "ogroženih" podjetih so se znašla v insolvečnem postopku in koliko od njih v stečaju v naslednjih dveh letih.
Postopek bi moral ponoviti za leta 2008 do 2013.
Tako bi dobil 7 verjetnosti in šele po takem izračunu bi videli, kakšna je napovednost modela za Slovenijo. Pa še to ne bi potrejevalo, da model z veliko verjetnostjo napoveduje tudi za prihodnost.
PRav tako je mogoče, da bi optimizacijski postopkek pokazal, da so optimalni koeficienti, ki dajajo navečjo verjetnost (najboljšo napoved) v Sloveniji drugačni.
Skratka za tako pomembne sklepe, ki jih izpeljuje GZ je delo neverjetno "šlampasto".
Narediti neke obdelave nad bazo in potem nekaj proglašati je ...

To je tako kot takrat, ko dobi na pamet naučen učenec fizikalno nalogo, kako hitro hodi pešec?
prepiše formulo v=s/t se zmoti pri vnosu in dobi rezultat 60 km/h in lepo podčrta.
Če pešec res lahko doseže toko hitros pa ne pomisli.
SKRATKA MANJKA PREMISLEK ALI TA IZRAČUN GZ V RESNICI DA REZULTAT, ki dobro napove insolvenco.

Najboljšo metodologijo so razvili na SID banki.