V AUKN so odgovorili, da niso javna družba.

No, sem ter tja le kdo na glas pove tako, kot je v resnici.

BLIŠČ SOLVENTNOSTI II

Glede na to, da se s hitrimi koraki približuje uveljavitev Evropske zavarovalniške novele SOLVENTNOST II, ki bi naj bila sprejeta v začetku leta 2013, se ta prevzemna in pripojitvena dejavnost trenutno opaža le po velikopoteznih dokapitalizacah nekaterih naših zavarovalnic in pozavarovalnice, da se trudijo dokazovati, kolikšen je dovoljšen in ravno pravšnji kapital za njihovo nemoteno poslovanje in kritje vseh prihodnjih izplačil. Čeravno je v Zakonu o zavarovalništvu točno precizirano, kolikšen mora biti, da poskrbi tudi za varnost vseh tistih, ki imajo dolgoročne police in ima zavarovalnica do njih obveznosti izplačil.
Glede na to, da smo bili že priča iztisnitvam malih delničarjev v zavarovalnici Slovenica d.d. in AdriaticSlovenica d.d., ki so jim izplačali po njihovem mnenju premajhno denarno odpravnino za njihove delnice, je spričo premajhnega varstva malih delničarjev, to tudi tvegano početje in prav to strategijo utegne izbrati tudi še sedaj državni Triglav d.d.
Posebej tudi za vse tiste zavarovalnice, ki niso (še) na borzi in se njihova vrednost, kljub upoštevanju vseh mednarodnih računovodskih standardov, ne da povsem točno ovrednotiti. Pa najsibodi to Zavarovalnica Maribor d.d., AdriaticSlovenica d.d., Tilia d.d., Grawe d.d., Merkur zavarovalnica d.d.in druge, ki so nam že pred leti obljubljale množični vstop na borzo. Tako je povsem preprosto kupiti na Milanski borzi delnice Generalija d.d.,pri nas je bilo to rezervirano le za ozki priviligiran managersko vodilni sloj znotraj samih zavarovalnic.

Da ob tem ne govorimo tudi o izkušnjah edine naše (po)zavarovalnice Sava na borzi, katere cene so strmoglavile iz začetnih 28€ na sedanjih 6,80€, kljub temu, da so v prospektu obljubljali vsemogoče.

POZAVAROVALNICA SAVA d.d.

Res je, da je Zvonko Ivanušič, takrat še kot predsednik uprave zavarovalnice Slovenica d.d.,prav preroško dejal, da je med slovenskimi zavarovalnicami še vedno veliko kanibalizma. Okoli te njegove izjave je bilo veliko hudih polemik, a je čas pokazal, da je bil takrat edini predsednik uprave ene slovenskih zavarovalnic, ki se je upal sploh to izjaviti in katerega besede, veljajo še dandanes.
Poleg tega je bil, še ko je presedlal iz Kmečke družbe d.d. na zavarovalnico Slovenica d.d., med redkimi, ki je neprestano in brezpogojno podpiral Fond polico, tisto, ki je potem med drugim postala prva taka polica v Sloveniji in tudi kasneje najbolj priljubljen, najbolj inovativen in najbolj prodajan produkt na zavarovalnic(ah)i.
Res pa je tudi, da je eno voditi zavarovalnico, nekaj povsem drugega, pa je sedaj pozavarovalnico, ki jo, tako kot druge, čakajo velike preizkušnje z zahtevami in sprejemom evropskih norm SOLVENTNOST II v začetku leta 2013, ki naj bi povečala,tako transparentnost, kot tudi varnost vseh zavarovancev in malih vlagateljev.
Glede na to, da je bila prodajna vrednost delnice SAVA RE - POSR pri IPO - 28€ in da je bila poleg NKBM opredejena kot ena najuspešnejših javnih prodaj v Sloveniji, potem je sedanji trenutni tečaj pri 6,80 € en velik neuspeh in velik opomin hkrati.

Za malega delničarja je vsekakor najpomembnejša cena delnice in morebitne dividende. Cena delnice, trenutno žal ne odraža, do sedaj doseženih dobičkov. Pomeni tudi lahko, da so v svojem prospektu ob javni prodaji preoptimistično napovedali dogajanje ali pa, da so vse male vlagatelje in javnost enostavno zavajali. In ravno mali delničarji še sedaj najbolj občutijo ta primanjkljaj v svojih žepih, tako kot že tolikokrat, posebej v zavarovalništvu.
Tudi zaradi takratne javne in politične naklonjenosti, vlaganju sredstev v Pozavarovalnico Sava so pač nekateri omenjeno tudi izkoristili, saj so po vsej verjetnosti pričakovali nekakšne sanjske donose delnic, kot v prvih dneh kotacije, pri takratni drugi IPO delnic NKBM.

Njihova trenutna premoženjska situacija je sedaj takšna, saj bi že s samo takratno vezavo teh istih sredstev pri bilo kateri banki ustvarili več kot pozitivno družinsko bilanco, da o donosnosti nakupa plemenitih kovin, niti ne govorimo, saj bi takrat z 19.158 €, že kupili 1 kg zlata, ki bi bilo sedaj vredno že 34.454, kar bi bilo 180 % več:

NAKUP DELNIC - današnja vrednost
5.000 € - število delnic 178 - današnja vrednost - 1.210,40 €
10.000 € - število delnic 357 - današnja vrednost - 2.427,60 €
15.000 € - število delnic 535 - današnja vrednost - 3.638,00 €
20.000 € - število delnic 714 - današnja vrednost - 4.855,20 €
25.000 € - število delnic 892 - današnja vrednost - 6.065,60 €
30.000 € - število delnic 1.071 - današnja vrednost - 7.282,80 €
35.000 € - število delnic 1.250 - današnja vrednost - 8.500,00 €
40.000 € - število delnic 1.428 - današnja vrednost - 9.710,40 €
45.000 € - število delnic 1.607 - današnja vrednost - 10.927,60 €
50.000 € - število delnic 1.785 - današnja vrednost - 12.138,00 €

To tudi zaradi tega, ker je edino primerljiva zavarovalnica na Hrvaškem CroatiaOsiguranje d.d., za imetnike prednostnih delnic CROS-P-A, vsakoletno izplačuje in deli 8% pripadajočih dividend, kar ob nominalni ceni delnice 1400 kun (194,44€), pomeni 112 kun (15,55€),prav tako bodo letos razdelili tudi dividende v višini 90 kun(12€) za imetnike navadnih delnic CROS-R-A, kar pomeni za zavarovance v sedanjih razmerah, čudovit dividendni donos. Pri naši največji in tolikoopevani državni in monopolni zavarovalnici, pa dividend za male delničarje, žal do sedaj, še ni bilo.

Politična vrhuška, vključno z opeharjenimi 750.000 zavarovanci Triglava in malimi delničarji, ki jim ob zadnjem zavarovalniškem lastninjenju, niso priznali pravice do njihovih Triglavovih delnic kot F(izičnim).O(sebam)., medtem, ko so te iste pravice priznali nekaterim priviligiranim P(ravnim).O(sebam). Glede na to, da so te iste delnice prenesli na pokojninsko in invalidsko zavarovanje, saj so tam mislili, da bodo živeli in krpali pokojninsko blagajno, samo od njihovih stalnih in silnih dividend. A spričo recesije in do sedaj objavljenih katastrofalnih rezultatov poslovanja in hkratno, a všečno kotacijo prve slovenske zavarovalnice, jim je uspelo spraviti njihovo delnico iz 49,05€ na 12,89€ in sedanjih 13,86 €.

Skratka gre tudi za krizo zaupanja in hkrati tudi krizo vladanja. Skratka gre za krizo institucij in hkrati zavarovalnic, ki samo izkoriščajo in manipulirajo svoje komitente, ki se vedno bolj sprašujejo, kje je njihov denar iz tolikoopevanih naložbenih zavarovanj. Skratka, ne zaupajo nobenemu, še posebej ne, vsakokratni politični vrhuški.

*** 19.09. 2007 se je tako delnica ZVTG gibala na sivem trgu po prenapihnjeni ceni 575 €,kar bi bilo po delitvi delnic 1:4 dalo primerljivo vrednost delnice 143,75 €, so se po kotaciji na borzi stvari razbistrile in razblinile.Tako se je še enkrat pokazalo, kako težko je realno vrednotiti zavarovalnico, pred in po vstopu na borzni parket...//
1.PRED PREOBLIKOVANJEM IN PRED KOTACIJO:
Ob upoštevanju cene 575 € po ceni delnice x številom delnic 5.583.787,bi tako prišli do vrednotenja: 3.210.677.525 €
2.PO PREOBLIKOVANJU IN PO KOTACIJI:
* 09.09.2008 na prvi dan kotacije:
49,05 € x 22.725.147 delnic = 1.114.668.460 €
* 10.10.2008
29,87 € x 22.725.147 delnic = 678.800.141 €
* 23.10.2008
27,66 € X 22.725.147 delnic = 628.577.566 €
* 24.10.2008
26,22 € x 22.725.147 delnic = 595.853.354 €
* 30.10.2008
23,97 € x 22.725.147 delnic = 544.721.773 €
* 17.11.2008
22,32 € x 22.725.147 delnic = 507.225.281 €
* 18.11.2008
21,20 € x 22.725.147 delnic = 481.773.116 €
* 19.11.2008
19,47 € x 22.725.147 delnic = 442.458.612 €
* 20.11.2008
17,67 € x 22.725.147 delnic = 401.553.347 €
* 02.12.2008
17,34 € x 22.725.147 delnic = 394.054.049 €
* 10.12.2008
15,01 € x 22.725.147 delnic = 341.104.456 €
* 22.12.2008
14,45 € x 22.725.147 delnic = 328.378.374 €
* 16.01.2009
16,83 € x 22.725.147 delnic = 382.464.224 €
* 27.02.2009
14,19 € x 22.725.147 delnic = 322.469.835 €
* 04.03.2009
13,98 € x 22.725.147 delnic = 317.697.555 €
* 06.03.2009
13,45 € x 22.725.147 delnic = 305.653.227 €
* 09.03.2009
12,89 € X 22.725.147 delnic = 292.927.144 €
* 10.03.2009
12,36 € x 22.725.147 delnic = 280.882.819 € - zgodovinski minimum
* 24.03.2009
14,20 € x 22.725.147 delnic = 322.697.087 €
* 03.04.2009
14,04 € x 22.725.147 delnic = 319.061.063 €
* 17.04.2009
15,48 € x 22.725.147 delnic = 351.785.275 €
* 30.04.2009
16,03 € x 22.725.147 delnic = 364.284.106 €
* 08.05.2009
18,37 € x 22.725.147 delnic = 417.460.950 €
* 17.07.2009
19,80 € x 22.725.147 delnic = 449.957.910 €
* 20.08.2009
21,47 € x 22.725.147 delnic = 487.908.906 €
* 10.09.2009
24,80 € x 22.725.147 delnic = 563.583.645 €
* 18.09.2009
27,57 € x 22.725.147 delnic = 626.532.302 €
* 15.10.2009
29,63 € x 22.725.147 delnic = 673.346.105 € - kot pred 1 letom
* 25.11.2009
27,00 € x 22.725.147 delnic = 613.578.969 €
* 10.12.2009
25,75 € x 22.725.147 delnic = 585.172.535 €
* 12.01.2010
26,52 € x 22.725.147 delnic = 602.670.898 €
* 04.02.2010
24,43 € x 22.725.147 delnic = 555.175.341 €
* 09.03.2010
22,42 € x 22.725.147 delnic = 509.497.795 €
* 08.06.2010
19,19 € x 22.725.147 delnic = 436.095.571 €
* 20.09.2010
16,16 € x 22.725.147 delnic = 367.238.375 €
* 19.10.2010
16,54 € x 22.725.147 delnic = 375.873.931 €
* 22.10.2010
16,06 € x 22.725.147 delnic = 364.965.860 € - minimum leta 2010
* 08.12.2010
16,82 € x 22.725.147 delnic = 382.236.972 €
* 28.01.2011
17,52 € x 22.725.147 delnic = 398.144.575 €
* 04.02.2011
17,99 € x 22.725.147 delnic = 408.825.349 €
* 04.03.2011
17,45 € x 22.725.147 delnic = 396.553.815 €
* 15.03.2011
16,30 € x 22.725.147 delnic = 370.419.896 €
* 08.04.2011
17,48 € x 22.725.147 delnic = 397.235.569 €
* 06.05.2011
16,00 € x 22.725.147 delnic = 363.602.352 €
* 12.05.2011
15,40 € x 22.735.148 delnic = 350.121.279 €
* 10.06.2011
14,30 € x 22.734.148 delnic = 325.098.326 €
* 20.06.2011
14,00 € x 22.734.148 delnic = 318.138.072 €
* 21.06.2011
13,86 € x 22.734.148 delnic = 315.095.291 € - minimum leta 2011

Glede na njihovo obvestilo na spletnih straneh imajo 23.701.391 € osnovnega kapitala, kar da glede na 22.735.148 kosovnih delnic, njihovo ˝staro˝ nominalno vrednost 1,0425 €, vprašanje pa je tudi ali ni spričo zadnjih povečanj osnovnega kapitala Zavarovalnice Maribor na 55.426.291,33 €, AdriaticSlovenice d.d. na 40.338.758,14 € in Generali d.d. na 38.020.330,49 € tudi glede na obseg poslovanja, še kapitalsko ustrezna...
www.triglav.si/stran...asp?id=668
eur-lex.europa.eu/Le...IN:SL:HTML

/13/...v zadnjem Kapitalu o Silventnosti II piše še iz drugega zornega kota, aktuar iz Zavarovalnice Maribor, ki je ravnokar povišala svoj osnovni kapital na 55.426.291,33 €, kar jo uvršča na 1.mesto med slovenskimi zavarovalnicami, zatem je AdriaticSlovenica d.d. z 40.338.758,14 €, pa Generali d.d. z 38.020.330,49 €, Zavarovalnica Triglav d.d. z 22.735,148 €, KD Življenje d.d. z 14.477.966,95 €, Zavarovalnica Tilia d.d. z 14.317.672,63 €, poleg tega pa je večina zavarovalnic izdala tudi podrejene obveznice z različnimi zapadlostmi, kot tudi njih imetniki...

Več razkritij naenkrat

Objavljeno v številki 523 z dne 19.06.2011

Solventnost II - ogledalo zavarovalnice mag. ALEŠ TOMAŽIN direktor aktuarske službe na Zavarovalnici Maribor

Vsestranski vpliv. Razprava o Direktivi Solventnost II (v nadaljevanju Direktiva) in o vpeljavi le-te v (po)zavarovalnice je zadnjih par let v zavarovalniškem sektorju del vsakdanjika. Direktiva na teoretičnem nivoju na novo opredeljuje same procese v zavarovalnicah. Nov način izračuna kapitalske zahteve temelji na tržno-konsistentnem vrednotenju tako sredstev kot obveznosti zavarovalnice na eni strani kot pripoznanju tveganj, katerim je zavarovalnica izpostavljena na drugi strani.
Samo izvajanje Direktive bo sicer imelo vsestranski vpliv:
- zavarovalnice zaposlujejo strokovnjake s področja upravljanja tveganja in ustanavljajo tako imenovane oddelke za kontrolo in upravljanje tveganj,
- posodabljajo informacijske rešitve in s tem povezane procese ter v poslovne odločitve uvajajo pristope, ki jih pogojuje Direktiva.
S pomočjo tako imenovanega tretjega stebra Direktive bodo lastniki zavarovalnic in morebitni investitorji deležni več in pogostejših razkritij ter informacij, nadzornik pa bo aktivno vključen v samo kontrolo, kot tudi preverjanje ustreznosti posameznih modelov, ki se bodo uporabljali za izračun (minimalnega) zahtevanega kapitala.

Dejavnosti vsake zavarovalnice. V sklopu procesa vpeljave Direktive se odvija kar nekaj dejavnosti, v katerih sodelujejo zavarovalnice:

* lokalne nadzorne institucije zbirajo in obdelujejo rezultate stres testov, katere morajo do sredine junija poslati evropskemu zavarovalnemu nadzornemu organu,
* tako imenovani drugi nivo zakonodaje (implementacijske mere oziroma izvedbeni ukrepi), ki natančneje pojasnjuje posamezne člene Direktive, se iz soban evropskega zavarovalnega nadzora seli v politične kroge, kjer naj bi ga do konca leta sprejeli,
* v strokovni pripravi na nivoju evropskega zavarovalnega nadzora je tretji nivo zakonodaje (izvedbeni tehnični standardi),
* na nivoju lokalne zakonodaje Ministrstvo za finance pripravlja nov Zakon o zavarovalništvu, pri čemer se preko Slovenskega zavarovalnega združenja podajajo pripombe in predlogi na osnutke zakona.

Direktiva kot takšna je zelo teoretično okolje, zato podobno kot mnoge druge birokratske rešitve določanja tržno-konsistentne vrednosti sredstev in obveznosti zavarovalnice vodi k naslednjim verjetnim scenarijem:

* tržno-konsistentno vrednost lahko definira napačno,
* lahko se vrednoti napačne postavke,
* spodbuja se goljufanje,
* pride lahko do nepredvidljivih posledic.

Največji projekt do sedaj. Po raznih analizah naj bi vpeljava Direktive za vsako zavarovalnico predstavljala največji projekt, ki so se ga kadarkoli lotile. Seveda je to povezano tudi s stroški, kjer se pojavljajo naslednji ocene:

* deset največjih zavarovalnic naj bi zapravilo več kot 100 mio EUR za vpeljavo Direktive (za nekatere je to samo strošek programske opreme),
* 50 % zavarovalnic naj bi zapravilo med 5 in 25 mio EUR.

Možni scenariji

Če povežemo izkušnje iz vpeljave Basla II v banke, so zelo verjetni spodnji scenariji:

* obstaja velika verjetnost, da se zavarovalnice preveč navežejo na zunanje svetovalce, kar vodi v poneumljanje, saj ob odhodu odide tudi know-how, ostanejo pa lepi modeli ter slabi delovni procesi,
* obstaja velika verjetnost, da vodilni pri svojem delu ne bodo spremenili navad v smislu upoštevanja rezultatov modelov.

Lobiranje za podaljšanje. Po trenutni veljavi bomo Direktivo začeli izvajati z 1. 11. 2012, pri čemer pa poteka močno lobiranje, da se ta datum prestavi kar se da naprej v prihodnost, saj, kot je zaslediti, imajo največji sistemi tudi največje težave.

Ostane dejstvo, da se ne moremo znebiti občutka, da evropski nadzor in odbor za mednarodne računovodske standarde tekmujeta, kdo bo postavil bolj teoretično okolje za izračun kapitala oziroma pripravo finančnih poročil zavarovalnice. Že danes je jasno, da je prvotna ideja, kjer bi obe organizaciji postavili enake teoretične temelje in s tem poenostavili poslovne procese v zavarovalnicah, padla v vodo.
www.revijakapital.co...olventnost

banda ciganska krade vse povprek