Valutne spremembe vedno gledaš Q-Q kot bilance. Lani je tako Krka v prvem četrtletju 2014 ustvarila negativne tečajne razlike, v drugem četrtletju pa dejansko pozitivne tečajne razlike in zato so recimo tečajne razlike ob polletju bile manjše kot tiste v prvem četrtletju.

Ob koncu leta tako, če rubelj ostane na isti ravni ne bo 100 milijonov finančnih odhodkov.

Če pa gledamo nad črto.

Stroški: Dejansko je zaradi padca rublja prišlo do enkratnih stroškov. Na drugi strani pa 13% delovne sile Krka plačuje v rubljih in ta delovna sila je sedaj v evrih cenejša in bo cenejša še naprej.

Prihodki: kriza v Rusiji in višje cene Krke bodo pomenile malenkost nižjo prodajo.Je pa za Krko pozitivno ker je farmacevt in gre za neelastično povpraševanje.

Neto vpliv nad črto: Zaradi proizvodnje v Rusiji bo okoli ničle.

Kaj pa porečeš na (prevečkrat) spregledane nižje davčne stopnje?

Efektivna davčna stopnja skupine Krka je znašala 5,2 % in je bila v primerjavi z letom prej nižja za 9,0 odstotnih točk.

V primeru, da gre nazaj na nivoje iz 2013, bo tukaj prav tako prišlo do negativne razlike?

Jaz samo mislim, da razlike ne bo tako enostavno pokriti, kot se mogoče zdi. 70 milijonov je znižalo davčno osnovo, ker je davek že bil odveden v preteklosti. Ob zapolnitvi te luknje brez rezervacij, bo ga potrebno normalno plačati po višji stopnji.